Ключевые моменты:

  • Дональд Трамп считает, что президент США должен иметь право влиять на решения Федеральной резервной системы.
  • В настоящее время ФРС обладает значительной операционной независимостью, что позволяет ей принимать решения без вмешательства политических структур.
  • Нарушение независимости ФРС может привести к ошибкам в денежно-кредитной политике, аналогичным тем, что происходили в 1970-х годах.

В четверг республиканский кандидат Дональд Трамп выразил мнение, что президентам США следует предоставить право влиять на решения Федеральной резервной системы. Это заявление стало самым очевидным признаком его намерения ограничить независимость центрального банка, если он вновь станет президентом.

Планы Трампа

В апреле газета Wall Street Journal сообщила, что союзники Трампа разработали предложения, направленные на подрыв независимости Федеральной резервной системы, если он одержит победу на выборах. В своей резиденции Мар-а-Лаго во Флориде бывший президент заявил журналистам, что, по его мнению, президент должен иметь хотя бы право голоса в вопросах, касающихся ФРС. Он отметил, что благодаря своему успешному финансовому опыту обладает лучшей интуицией, чем многие люди, которые могли бы работать в Федеральной резервной системе или занимать должность председателя.

Его комментарии в четверг свидетельствуют о полном согласии с одним из ключевых аспектов предложений, а именно о необходимости консультироваться с Трампом по вопросам процентных ставок и рассмотрения предложений по банковскому регулированию ФРС в Белом доме, если он станет президентом.

Следующий президент, будь то Трамп или кандидат от Демократической партии Камала Харрис, получит возможность назначить нового председателя ФРС в течение первых двух лет своего срока. Одним из способов вмешательства в независимость ФРС станет выбор и утверждение кандидата, готового следовать указаниям Трампа и сохранить его влияние на центральный банк.

Как работает Федеральная резервная система сейчас?

Председатель Федеральной резервной системы и остальные шесть членов ее совета управляющих назначаются президентом США с последующим одобрением Сената. Однако ФРС обладает значительной операционной независимостью, что позволяет ей принимать политические решения, оказывающие значительное влияние на крупнейшую экономику мира и мировые рынки активов. В частности, одним из факторов, поддерживающих статус доллара США как мировой резервной валюты, является способность ФРС самостоятельно устанавливать денежно-кредитную политику без вмешательства политических структур.

Этот статус, в свою очередь, дает правительству США практически неограниченную возможность привлекать средства на мировых рынках облигаций по сравнительно низким процентным ставкам, несмотря на задолженность в размере $35 трлн, что иногда называют «чрезмерной привилегией».

Экономисты опасаются, что такая ситуация может привести к ошибкам в политике, аналогичным тем, что произошли в начале 1970-х годов, когда председатель ФРС Артур Бернс оказался под давлением президента Ричарда Никсона, который добивался сохранения экспансионистской денежно-кредитной политики перед выборами 1972 года, несмотря на признаки роста инфляции. К 1974 году инфляция превысила 12% и оставалась серьезной проблемой в течение следующего десятилетия, пока председатель ФРС Пол Волкер не взял ее под контроль, повысив процентные ставки, что привело к двум рецессиям в начале 1980-х годов.

Срок полномочий нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла на посту главы истекает в 2026 году, а его место в совете директоров ФРС – в 2028 году. Пауэлл был впервые назначен в совет директоров ФРС бывшим президентом Бараком Обамой, но именно Трамп выбрал его для руководства центральным банком, на пост которого Пауэлл вступил в начале 2018 года.

В интервью, опубликованном в прошлом месяце Bloomberg, Трамп заявил, что не станет пытаться отстранить Пауэлла, если станет президентом.