Ключевые моменты:

  • Индекс Nikkei показал рекордное падение, перейдя в категорию «медвежьего рынка», индекс STOXX 600 также снизился, особенно сильно пострадал банковский сектор.
  • Часть экспертов считает, что наблюдается естественная коррекция после предыдущего периода бурного роста.
  • Укрепление иены и сокращение разрыва в доходности между Японией и США привели к распродаже японских активов.

Глобальные фондовые рынки испытали резкое падение в понедельник. Причиной тому послужили усиливающиеся опасения о возможном вхождении экономики США в рецессию. Инвесторы массово отказывались от рискованных активов, отдавая предпочтение более безопасным инструментам. Одновременно с этим возросли ожидания снижения процентных ставок регуляторами с целью стимулирования экономического роста.

Что случилось?

Японский индекс Nikkei продемонстрировал особенно значительное снижение, упав на 12%. Это стало худшим результатом с октября 1987 года, и индекс достиг девятимесячного минимума, перейдя в категорию «медвежьего рынка».

Европейский индекс STOXX 600 также потерял в цене, снизившись на 3%. При этом акции банковского сектора показали еще более существенное падение, превысив 4,5%. Фьючерсы на американские акции также значительно снизились, что свидетельствует о готовности инвесторов к дальнейшей распродаже на Уолл-стрит.

Японская иена достигла семимесячного максимума, что отражает усиление спроса на безопасные активы в условиях повышенной неопределенности на финансовых рынках.

Текущее падение вряд ли сигнализирует о глубокой рецессии

Вот что думают финансовые аналитики по поводу этого события.

Сэми Чаар, главный экономист Lombard Odier в Женеве, выразил озабоченность по поводу текущей экономической ситуации. По его мнению, на формирование цен в первую очередь влияет риск рецессии, однако нельзя сбрасывать со счетов и геополитические факторы, такие как ожидаемые ответные меры Ирана и «Хезболлы» на израильские военные действия. Чаар подчеркнул, что, несмотря на негативные данные, опубликованные в пятницу, американская экономика пока демонстрирует устойчивость, и не исключено, что в следующем месяце будут зафиксированы положительные показатели роста занятости.

Мохит Кумар, главный экономист по Европе в Jefferies, связывает недавние колебания на рынках с переоценкой активов. Он считает, что наблюдающаяся коррекция является нормальной реакцией на предыдущий период бурного роста, особенно в технологическом секторе. Кумар подчеркнул, что текущая ситуация не свидетельствует о начале экономического спада.

Бен Беннет, глава инвестиционной стратегии по Азии в LGIM, Гонконг, отмечает снижение интереса инвесторов к активам, которые демонстрировали высокие результаты в первой половине года. По его мнению, столь резкая реакция рынка на повышение ставки Банком Японии и данные по занятости в США выглядит несколько преувеличенной, и, вероятно, объясняется стремлением трейдеров зафиксировать прибыль на фоне повышенной волатильности.

Таким образом, все трое экспертов сходятся во мнении, что текущая коррекция на финансовых рынках — это естественная реакция на предыдущий период роста и не обязательно сигнализирует о начале более глубокого кризиса.

Роль иены в снижении рынка

Ричард Кей, портфельный менеджер из Comgest, Токио, отметил, что внезапное сокращение разрыва в доходности между Японией и США привело к частичной нормализации иены. Это вызвало справедливую распродажу ошибочных потоков иностранного спекулятивного капитала в японские банки и манипуляции с иеной, что и является основной причиной текущих движений на рынке.  В целом, не только валюта, но и вся торговля активами в Японии, которая доминировала на рынке последние два года, приходит в норму. Это хорошая новость для серьёзных инвесторов, составляющих большинство участников рынка, которые оставались в тени на фоне недавних спекулятивных движений.

Кайл Родда, старший аналитик финансового рынка из Capital.com, Мельбурн, сообщил, что мировые рынки переживают падение, и везде наблюдается значительное снижение. Быстрое движение иены оказывает давление на японские акции, а также приводит к распаду крупной стратегии керри-трейд, при которой инвесторы использовали кредиты в иенах для покупки других активов, преимущественно американских технологических акций.