Morgan Stanley  по-прежнему считает акции Nvidia фаворитом на 2025 год, подтверждая рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $166.

Текущие вызовы и краткосрочные опасения

Аналитики отмечают, что в ближайшем будущем акции Nvidia могут столкнуться с некоторыми вызовами. Среди них замедление темпов сборки Hopper и неравномерная готовность продуктов Blackwell. Однако команда Morgan Stanley рассматривает эти проблемы как временные и несущественные для долгосрочной перспективы компании.

Ожидания на вторую половину 2025 года

По мнению аналитиков, ко второй половине 2025 года Blackwell станет главной темой для Nvidia. Ожидается, что это поможет компании укрепить свои позиции на рынке и достичь новых высот.

Конкуренция и влияние ASIC

Morgan Stanley также обращает внимание на возможные угрозы со стороны конкурентов, таких как Marvell (NASDAQ: MRVL) и Broadcom (NASDAQ: AVGO). Однако банк уверен, что крупные пользователи ASIC начнут возвращаться к графическим процессорам (GPU), что благоприятно скажется на позициях Nvidia.

Инвестиции в НИОКР

Аналитики подчеркивают важность масштабных инвестиций Nvidia в исследования и разработки (НИОКР), которые недавно превысили 12 миллиардов долларов в год. Эти инвестиции играют ключевую роль в поддержании лидерства компании в области аппаратного обеспечения искусственного интеллекта и системных инноваций.

Масштабирование кластеров AGI

Некоторые наблюдатели рынка обеспокоены масштабированием кластеров искусственного интеллекта общего назначения (AGI). Технологи настаивают на увеличении их размеров, а инвесторы сомневаются в окупаемости таких вложений. Тем не менее, инновации Nvidia, такие как Mellanox и NV-Link, повышают эффективность и решают эти проблемы.

Драйверы роста Nvidia

Компания прогнозирует, что ключевыми драйверами роста станут вывод, суверенное обучение ИИ и корпоративные приложения, которые составляют 70% доходов её центров обработки данных. Даже при возможной консолидации в технологическом секторе, аналитики видят устойчивый потенциал для дальнейшего роста.

Ожидания от CES 2025

Выставка потребительской электроники (CES) в январе 2025 года обещает стать важным событием для Nvidia. Генеральный директор компании Дженсен Хуан впервые за несколько лет выступит с основным докладом. Ожидается, что он подчеркнет высокий спрос на Blackwell и ограниченные предложения, что поддержит рост компании в будущем.

Итог

Morgan Stanley остаётся уверенной в акциях Nvidia и считает, что они обладают значительным потенциалом роста в 2025 году.