Цена биткоина продемонстрировала значительный рост на 120% в 2024 году, достигнув рекордного максимума в $108 316 в середине декабря. Однако затем она снизилась до $90 000, что составляет падение на 17,5% от пика. Эта коррекция совпала с крупными изъятиями из американских спотовых биткоин-ETF, включая чистый отток в размере $583 млн за один день.

Анализ исторических закономерностей

Структурные ралли

С момента своего создания биткоин пережил четыре крупных структурных ралли, каждое из которых длилось более 750 дней и приносило средний прирост в 57 870%. Эти ралли были тесно связаны с событиями халвинга биткоина, которые происходят примерно каждые четыре года и уменьшают вознаграждение за майнинг. Например, последний рост с ноября 2022 года по декабрь 2024 года привел к увеличению цены на 581%, что отчасти было обусловлено сокращением предложения в 2024 году.

Краткосрочные ралли

История цены биткоина включает 23 краткосрочных ралли с 2011 года, которые часто длились менее года. Эти ралли обычно были вызваны макроэкономическими изменениями или изменениями в настроениях рынка. До 2018 года средний прирост таких ралли составлял 528% за 77 дней, тогда как после 2018 года их величина снизилась до 136%, но их продолжительность увеличилась до 103 дней.

Коррекции

С 2011 года биткоин пережил 19 коррекций более чем на 20%, со средней величиной 44%. Эти коррекции имели тенденцию группироваться до 2018 года, но стали более разбросанными после этого и продолжались дольше: 82 дня до 2018 года и 194 дня после, при этом средняя глубина коррекций увеличилась с -41% до -50%.

Влияние институционального принятия

Институциональное принятие стало ключевым фактором динамики рынка биткоина. Запуск фьючерсов на биткоин в 2017 году и спотовых ETF в 2024 году повысил ликвидность и сложность рынка. Тем не менее, второй по величине отток в истории спотовых биткоин-ETF США на прошлой неделе подчеркивает чувствительность биткоина к изменениям в настроениях инвесторов.

Регуляторные изменения

Изменения в регулировании также играют важную роль в формировании цены биткоина. Победа Трампа на выборах в США и его прокриптовалютная позиция повысили оптимизм на рынке. Ожидаемое назначение Пола Аткинса на пост председателя SEC, сторонника дерегулирования, может создать благоприятную нормативную среду для криптовалют.

Движение цены биткоина формируется сочетанием макроэкономических факторов, институционального принятия, событий халвинга и регуляторных изменений. Ралли 2024 года отражает влияние как краткосрочных катализаторов, так и долгосрочных структурных сдвигов. По данным Deutsche Bank, дальнейшая траектория биткоина будет зависеть от политики Федерального резерва и выполнения прокриптовалютных обещаний администрации Трампа. Потенциал регуляторной реформы и более мягкой денежно-кредитной политики остается центральным фактором для будущих показателей биткоина.

Заключение

Исследование исторических закономерностей и текущих факторов показывает, что биткоин останется высоковолатильным активом, подверженным влиянию как внутренних, так и внешних факторов. Внимание к макроэкономическим условиям, институциональному принятию и регуляторной среде будет ключевым для понимания и прогнозирования будущих ценовых движений биткоина.