Ключевые моменты:

  • Ежегодный симпозиум в Джексон-Хоуле – одно из ключевых событий в мире финансов, собирающим ведущих центральных банкиров и экономистов.
  • Основная тема обсуждений – актуальные вопросы денежно-кредитной политики.
  • Большинство аналитиков ожидают смягчения денежно-кредитной политики, но не ждут конкретных планов от Пауэлла на этом симпозиуме.

Ежегодный симпозиум Федерального резерва Канзас-Сити, проводимый в живописном национальном парке Гранд-Титон в Джексоне Хоуле, штат Вайоминг, неизменно собирает ведущих центральных банкиров со всего мира. Это мероприятие, превратившееся в ключевую площадку для обсуждения глобальных экономических вопросов, привлекает пристальное внимание как инвесторов, так и широкой общественности.

Выступления высокопоставленных представителей мировых финансовых регуляторов, как официальные, так и неофициальные, часто оказывают существенное влияние на динамику финансовых рынков.

Открытие симпозиума

Ежегодный симпозиум в Джексон-Хоуле привлекает узкий круг экспертов из различных областей. Список приглашенных, насчитывающий около 120 человек, включает в себя большинство членов Федеральной резервной системы США, а также представителей центральных банков со всех континентов. К ним присоединяются экономисты, представители академических кругов, правительственных и международных организаций, финансовых учреждений, а также журналисты.

Подробный состав участников и повестка дня мероприятия традиционно держатся в секрете до четверга. Торжественное открытие симпозиума обычно начинается с ужина в историческом отеле Jackson Lake Lodge, где участники, проходя мимо чучела гризли, попадают в зал с панорамным видом на горы.

Научная программа, рассчитанная на два дня, фокусируется на обсуждении актуальных вопросов денежно-кредитной политики. Тема нынешнего года – «переоценка эффективности и передачи денежно-кредитной политики».

Несмотря на насыщенную научную программу, участники находят время и для неформального общения и отдыха на природе, совершая пешие прогулки по живописным окрестностям озера.

Ключевое событие в Джексон-Хоул

Центральным событием симпозиума станет выступление председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, запланированное на пятницу утром. Взоры всех участников, особенно инвесторов, будут прикованы к его словам.

Рынок с нетерпением ждет более конкретных указаний относительно дальнейшей монетарной политики. Инвесторы надеются, что Пауэлл прояснит, насколько, по его мнению, снизилась инфляция и достаточно ли этого для начала цикла снижения процентных ставок уже на следующем заседании ФРС. Также их интересует, насколько серьезной он считает угрозу роста безработицы и повлияет ли это на масштаб возможного снижения ставки.

Большинство аналитиков склоняются к мнению, что ФРС в ближайшее время приступит к смягчению денежно-кредитной политики. Однако, как отмечают эксперты Deutsche Bank, Пауэлл вряд ли озвучит конкретный план действий на симпозиуме в Джексон-Хоуле. Председатель ФРС неоднократно подчеркивал свою приверженность политике, основанной на данных, а до следующего заседания ФРС, которое состоится 17-18 сентября, будет опубликовано множество новых экономических показателей.

Сила влияния симпозиума на американские индексы

Симпозиум в Джексон-Хоуле, хотя и не всегда, но способен вызывать значительные колебания на финансовых рынках.

Так, в 2022 году выступление Джерома Пауэлла, в котором он предупреждал о потенциальных негативных последствиях борьбы с высокой инфляцией для экономики, привело к снижению индекса S&P 500 на 3,4%. Однако прогнозы о серьезном экономическом ущербе впоследствии не оправдались.

В 2019 году падение индекса S&P 500 на 2,6% после выступления Пауэлла было вызвано скорее обострением торговой войны между США и Китаем, нежели его словами.

В отличие от этих случаев, выступления бывшего председателя ФРС Бена Бернанке в 2009 и 2010 годах стали катализаторами для роста фондового рынка. В 2009 году Бернанке оптимистично оценивал перспективы мировой экономики после финансового кризиса, а в 2010 году пообещал дополнительные меры стимулирования. Оба раза индекс S&P 500 демонстрировал положительную динамику в день выступления.

Даже когда рынок реагирует на выступления в Джексон-Хоуле относительно спокойно, заявления центральных банкиров могут иметь долгосрочные последствия. Например, в 2020 году заявление Пауэлла о новом подходе к монетарной политике, который предполагал меньшую чувствительность к перегреву рынка труда, стало заметным отходом от традиционной политики ФРС.